那ESG到底是什么？

如何进行ESG报告撰写？

ESG报告有什么意义？

具有中国特色的ESG信息披露规则、ESG绩效评级和ESG投资指引如何构建？

ESG包括环境、社会和公司治理，是衡量上市公司是否具备足够社会责任感的重要标准。ESG的概念最早由联合国环境规划署在2004年提出，目前在资本市场，已成为影响投资决策的重要参考。截至2021年底，我国存续的“泛ESG”公募基金约200只，总规模突破2600亿元，较2020年末近乎翻倍增长，新发产品数量接近过去5年的总和。

E（environmental）=环境

S（social）=社会

G（governance）=治理

ESG在环境、社会、治理基础上细化各种指标体系，被公司用来规范和监督自身行为，是一种关注环境、社会、公司治理绩效，是一种新的价值理念和评价工具，将深刻影响实体经济发展的方向。

ESG注重可持续发展，倡导企业在运营过程中更加注重环境友好（E）、社会责任（S）以及公司治理（G）。ESG投资是指在投资实践中融入ESG理念，在传统财务分析的基础上，通过环境、社会、公司治理三个维度考察企业中长期发展潜力，找到既创造经济效益又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。

从应对监管到主动作为，我国正持续完善企业碳核算标准规范的体系建设，探索符合国情的企业气候信息获取方式。据中国能源报记者朱妍报道“对于企业特别是上市公司而言，碳排放信息披露是ESG可持续发展指标中最重要的信息之一，可以帮助企业提高气候风险管理的意识和能力，也可以帮助利益相关方，包括公众、投资者、监管机构和政策制定者，了解企业碳减排的目标和行动。”中国石化绿色低碳处副处长王之茵称。

目前国际上ESG理念及评体系主要包括三方面：各国际组织和交易所关于ESG披露和报告的规定、评级机构对企业ESG的评级、以及投资机构发布的ESG投资指引。在企业ESG评级体系中，不同的评级机构所关注的指标有所不同。

建立完善的ESG投资策略、投资政策、考核体系是一件系统庞大的工程，绝非一朝一夕的事情。私募股权投资基金应将ESG理念深入到血液和骨髓，为被投企业赋能，为投资人增值，为国家实现高质量发展助力，为全球的可持续发展贡献力量。

环境指标E中包含的碳排放量等多项节能减排指标，是衡量企业在“碳中和”方面的重要考量方式。

在我国碳金融市场尚处起步阶段，ESG投资产品的国际化特点可以为市场提供低碳发展、“碳中和”战略目标实现路径的有效补充。ESG作为“30·60目标”达成的重要配套支撑，进一步完善绿色金融体系将是中国重要的下一步。

政策与监管层面，ESG是促进绿色转型的主要动力

从可持续发展的角度，在政策制定环节纳入ESG的考量将以改善环境质量为基础，从环境效益、社会效益和经济效益三个维度出发，通过发挥政策引导的作用，进一步促进产业的绿色发展及转型。监管层面，一方面将ESG纳入行业规范可提高整体行业的ESG表现，促进行业能源使用效率的提高，降低行业的碳排放水平和碳中和风险；另一方面，通过分发挥监管部门的规范作用，构建统一ESG行业信息披露标准也是有效推动碳中和进程重要手段。

金融机构层面，ESG是应对气候风险，践行低碳投融资的重要抓手 

对于银行类金融机构来说，践行ESG理念可以减少因自身业务活动、产品服务对环境造成的负面影响；同时通过构建环境与社会风险管理体系，将ESG纳入授信全流程有助于促进金融支持进一步向低碳项目及低碳企业倾斜。银行业金融机构以ESG为抓手，通过提供多样化的低碳金融产品，促进低碳、循环经济的发展及碳中和目标的实现。

对于投资类金融机构来说，碳中和的提出进一步对投资市场及投资策略产生了影响。通过将ESG纳入投资决策流程，投资类金融机构可以根据碳中和目标适时调整投资战略，主动识别和控制与碳中和密切相关的风险，积极践行低碳投资，扩大对绿色领域的投资规模，充分发挥资本市场对实现碳中和经济支持。 

企业层面，ESG为碳中和目标的达成提供基本保障

企业层面，ESG可以有效综合衡量企业在应对气候变化和实现碳中和目标上的可持续发展能力，为企业自身碳中和目标的实现提供基础条件。

企业战略角度

碳中和目标的提出，使得节能减排不仅出于企业承担环境与社会责任的目的，更成为了企业宏观战略发展中的一部分。将ESG的发展理念融入企业规划并构建ESG组织管理体系，可以帮助企业在立足自身高质量发展的同时，满足各方利益相关者的期望与要求，共建共享可持续发展理念，以更明确的实施路径，更专业化和规范化的管理流程，深入践行ESG行动目标及气候变化相关的管理实践，实现企业碳中和的长远愿景。

企业运营角度

ESG将助力企业日常生产经营活动中的节能减排、环境保护等碳中和绩效的达成；同时通过加大绿色技术的研发和产品创新，可以促进企业以科技手段推动碳中和的实现。此外，ESG表现较好的企业可以获得更多各方利益相关者的信任，凭借更好的信用品质，企业一定程度上也可以拓宽融资渠道和成本，为达到碳中和目标提供更多资金支持。

“一带一路”绿色发展国际研究院执行院长张建宇表示，实现碳中和目标，要求政府、企业、个人等相关主体将“碳”纳入日常决策，气候信息披露是基础。“目前已有不少企业开展信息披露行动，但存在自愿披露格式不统一、数据不清晰、缺乏统一方法学等问题。生态环境部印发的《企业环境信息依法披露管理办法》已于今年2月正式生效，对企业环境信息披露作出了更加规范、要求更高的部署。”

相比前期，环境指标不再只是停留在概念层面。刚刚过去的年报季，主动披露的企业明显多了起来。

披露要求不断提高，挑战随之而来。中国能源报记者朱妍了解到，现有报告质量有待进一步提高，部分企业的理解不到位，管理体系不够健全。在企业个体披露的基础上，下一步还需细化到分行业、分板块、分产品的披露标准，与同行业、同类产品实现对标，同时挖掘减排潜力，进而倒逼气候信息披露能力提升。

“气候信息披露是一个循序渐进的过程，需要分步实施，每个区域、每家企业的情况也不一样。”李爱菊建议，明确信息披露主体、统计口径，明确量化数据类型，以及不同企业的披露方式，制定实施细则，通过碳市场披露的数据要经过第三方核查机构核查，确保透明性和真实性。“企业要加强碳排放数据管理，通过相关法律法规的学习提高数据披露质量。

以典型的高碳排放企业为例，上海环境能源交易所战略与研发中心高级专员张倩云认为，披露应当以定量指标为重点，明确数据量化的核算方法，尽量提供可比较对标的数据。“采用第三方验证方式，对披露报告使用的数据进行记录、整理和分析。建议根据各行业特色来建立关键性指标，更全面反映企业能效水平、碳排放绩效，并开展同行业对标。”

“我们发现，金融机构碳核算离不开企业碳信息披露，尤其是气候投融资，一定要有企业信息作为基础。科学有效的核算方法，不仅能提高信息披露质量，也能提升企业披露信息的动力。”廖原透露，多地大数据正在为金融机构、企业建立“碳账户”，部分环境交易所也在依托碳市场数据平台展开探索，“接下来将持续完善企业碳核算标准规范的体系建设，探索符合我国国情的企业气候信息获取方式和模式。”

Leverage作为一家专注ESG培训、报告编制及审验的机构；在此想告诉大家ESG报告内容与数据合规的重要性；

ESG 报告审验能够在帮助企业传播的同时减少不合规风险；

从2019年12月，港交所发布《环境、社会及管治报告指引》，鼓励上市公司对其ESG报告进行独立第三方鉴证ESG。

ESG鉴证的现状

截至2021年12月31日，A股共有 4681 家上市公司，其中 1412 家公司披露了2021年度ESG报告，披露率为30%。而经过鉴证的ESG报告则仅有 54 家，经过鉴证的比率为3.8%。

作为对比，港股的独立ESG报告披露率较低（109份，对应4.26%），但经过鉴证的有 69 家，鉴证比率超过63%。 

在上市公司细分板块的科创板中，95 家科创板公司单独披露了ESG 报告，但未认证 ESG 报告，因此，仍属于 ESG 鉴证业务的空白市场。

ESG鉴证的定义

根据IAASB（国际审计与鉴证准则理事会）的定义，ESG报告鉴证是指鉴证服务提供方就某个鉴证对象（例如ESG报告中披露的关键数据）依据鉴证工作准则陈述一个结论，用以增强除了该对象责任方以外的预期使用者对该鉴证对象产出结果的信任程度。

为避免利益冲突，鉴证服务提供商应当为第三方专业机构，这样开展有效鉴证可以确保其报告的无偏性和可靠性。

伴随着企业ESG信息披露的力度增加，监管机构和资产管理者纷纷开始聚焦信息披露的可靠性，ESG第三方鉴证得到了更多的关注。

表：金融机构和其对ESG鉴证的相关倡议

随着ESG相关绩效重要性的不断显现，投资者和利益相关方对获得可靠、一致和高质量的ESG信息和数据的期望越来越高，要求ESG报告中的信息和数据都经得起推敲。

我们发现，越来越多的企业主动寻求独立第三方机构对其ESG报告进行鉴证。

聘请第三方机构对企业ESG报告进行鉴证，可以提升ESG报告中披露信息和数据的可信度和透明度，鉴证能有效提高ESG报告（或其关键数据）的可信性及透明度，帮助上市公司更有效的披露ESG信息，提升ESG信息披露质量，更好回应境外投资者等利益相关方关切，也帮助投资者等报告的预期使用者更有效获取ESG信息。

另一方面，ESG鉴证也可以帮助企业以独立第三方视角对信息披露流程、内容进行审阅，保证质量。

上市公司能够理清ESG数据的披露口径，判断与ESG相关的内控体系设计是否严谨、控制活动是否有效实施、现行管理体系是否存在漏洞，加强ESG数据和信息的收集管理，规范ESG工作管理流程，完善管理漏洞，加快搭建ESG管理体系，加强相应的风险管理，提升整体风险管理水平。

2021年4月，欧盟委员会通过了《公司可持续发展报告指令》（CSRD）征求意见稿，文中提出了ESG披露信息的强制性审计要求。

美国SEC也在2022年3月提出增强气候披露标准化的征求意见稿，要求企业披露的范围 1 和范围 2 排放数据得到独立第三方的核实和鉴证。 

全球为ESG信息提供鉴证的上市公司比例在持续上升。 

ESG报告依据哪些国际标准？ 

目前比较权威的标准和指引有：由ISEA（社会和伦理责任协会）编制的AA1000，由IAASB（国际审计与鉴证准则理事会）编制的ISAE3000。其中，AA1000是以ESG信息披露为主体的首项权威性审验标准，适用范围较广泛。自该项标准颁布起，国际上依此标准进行审验并发布ESG审验报告的企业数量逐渐增加。

日前，Leverage 已获批成为AA1000可持续发展（ESG）报告验证机构。Leverage 将协同AccountAbility在可持续信息和企业责任信息披露方面提供专业的审验服务，为客户应对可持续发展挑战和面对投资人审视时提供信心。

AA1000AS V3 有效应用的优势

► 对组织整体管理实践的质量、严谨程度和一致程度，以及在 AA1000AP（2018）包容性、实质性、

回应性和影响性等四大原则上的表现得出结论。

► 协助报告组织，通过 AA1000AP (2018) 的应用，获得对整体可持续发展表现的保证，包括管理和报告的范围

► 确保报告组织的目标、披露和可持续发展管理都以利益相关方为中心。

► 提供久经考验和国际公认的可持续发展审验方法。

► 补充其他国际的和国家的审验标准和框架。

► 兼容其他国际，国家、部门和/或主题驱动的可持续发展相关标准、框架和指导原则。

► 为报告组织的可持续发展绩效的披露信息的可靠性和质量，建立信任和信誉。

► 形成有外部保证的信息，从而有效地支持治理实践，组织决策和风险管理。

审验流程

期待企业在讲好企业ESG实践故事的同时，重视内容及数据的准确性，避免不必要的麻烦及损失；